Lacorey •
Хороший
Созданных тем: 1
Сообщений: 26
Репутация: 109 -+
Нарушений: 0 | Вряд ли в 2009 году следует ожидать существенной девальвации рубля. На сегодня практически нет существенных предпосылок, которые могли бы привести к ослаблению рубля по сценарию финансового кризиса 1998 года.Действительно, российская экономика в значительной мере носит экспортно-ориентированный характер, основные крупнейшие инвестиционные проекты сконцентрированы именно в этой области, соответственно, снижение цен на энергоносители может способствовать ухудшению финансовых показателей корпоративного и государственного сектора. В то же время, я не думаю, что умеренная переоценка рынка сырья, скажем на 20%-30%, приведет к оттоку капитала из российской экономики. Инвестиционная привлекательность по-прежнему сохранится, правда она может быть не столь высокой, как при текущей ценовой конъюнктуре. Укрепляющийся курс национальной валюты является далеко не единственной возможностью для извлечения высокой нормы прибыли на российских фондовых и финансовых рынках для не резидентов.Стоит отметить, что даже при снижении мировых цен на нефть в два раза от текущих уровней, государственные финансы останутся сбалансированными за счет средств Cтабфонда, тогда как чувствительность корпоративного сектора к снижению цен на нефть еще ниже. О возможной девальвации рубля можно говорить только тогда, когда цены на нефть упадут ниже критического уровня, который для корпоративного сектора составляет ниже $20 за баррель, для государственных финансов – ниже $32 за баррель. Чтобы цены опустились до столь низкого уровня, должны сложиться серьезные глобальные предпосылки, например, значительное замедление темпов роста мировой экономики. Если они возникнут, то падение будет масштабным – оно коснется всех развивающихся фондовых рынков. | ---------------------------------------------- |
|